定义:对冲是指在一般情况下用某些条件限制某事;然而,在金融术语中,套期保值是一种保护自己不受损失的过程投资也就是说,它是一种战术上使用市场工具来补偿任何不利的价格变动的方法,或者我们可以说,投资者通过对冲另一项投资来对冲一项投资。
内容:套期保值
套期保值原理
当你想要对冲的时候,你会寻找两个完全相关的投资。例如,P和Q的收益完全相关,你买入P卖出Q进行对冲,最终的结果将是无风险的,但在现实中,尽管对冲,仍然存在一些剩余风险。
但是,无论完全相关还是不完全相关,套期保值的启动方式都是一样的。假设你有X负债,你想买Y来对冲这个负债,X和Y之间的关系就成为了投资Y的基础。例如,现有的关系将是:
Where a will remain constant, and (delta) indicates X’s sensitivity to variation in Y’s value which is a hedge ratio. If you purchase (delta) units of Y, you reduce your risk on liability X.
类型的套期保值
套期保值有两种类型;它们如下:
对冲购买
生产者在未来市场上买进等量的商品,当他以现金出售某些商品时,就可以对冲价格上涨的风险,在未来市场上买进以保护自己不受价格上涨的影响,这就是套期购买。
对冲交易
套期出售是在未来市场上出售现金购买的商品,以防止持有股票时价格下跌。
套期保值的例子
假设,有一个村庄,有许多种植小麦的农民。
在这里,农民是一个对冲卖家,问题是作物将在3个月后生长,小麦的当前价格是40卢比/公斤。但农民们怀疑,当作物种植3个月后,价格可能从每公斤40卢比降至每公斤30卢比;因此,他想要一个买家谁可以购买他的小麦库存在40 /公斤。
因此,让我们以对冲买方为例,有一家面包店需要小麦来生产他们的产品,但他也怀疑价格可能在未来3个月从40卢比/公斤上涨到60卢比/公斤,并希望卖方可以以40卢比/公斤出售他的小麦库存。在这种情况下,即使价格上涨或下跌,农民(对冲卖方)和面包店(对冲买方)也可以签订合同,以每公斤40英镑的价格出售和购买小麦。
这一对冲过程将确保买方和卖方都免受未来市场价格下跌或上涨的风险。
对冲策略
套期保值的策略有很多,其中有以下几种:
跨越战略
这个策略包括两个位置:
- 长跨
在这里,long的意思是“买”;因此,当我们通过买入建立头寸时,这被称为多头跨空。在这种跨界交易中,投资者的市场观点是混合的,即投资者认为市场可能会下跌或上涨,他也想在这种波动中获利。他不持片面观点,既不看多也不看空;他的观点很复杂;因此,他会去做一个长跨。也就是说,他会以相同的行权价格同时购买同一只股票的看涨期权和看跌期权。在这里,潜在的利润是无限的,因为你有赎回期权,而潜在的损失是有限的,直到支付的保费。
- 短跨
在这个跨空的意思是“出售”,在这里损失的可能性是无限的,因为成为一个期权的卖家,你以相同的行权价格,相同的股票和相同的到期日出售一个看跌期权和一个看涨期权。这里的利润潜力是有限的,直到收到的溢价金额。然而,这个头寸对我们中的许多人来说似乎是一个糟糕的选择,因为这个跨界头寸是为那些对市场有充分和更深入了解的专家准备的。
例如,保险公司从成千上万的个人中持有这样的头寸,但索赔的人却很少,在这里获得的是成千上万的,而损失只是一个可数的数字;因此,这种跨界交易对他们来说是有利可图的。
条策略
Strip策略显示了投资者看跌的市场观点,即当市场下跌而投资者获得利润时,它包括对同一只股票在相同的交易价格和相同的到期日买入2个PUT期权和1个CALL期权。然而,如果市场上涨,我们有一个期权,取消2个看跌期权和1个看涨期权,这将至少覆盖大量的溢价和保护投资者免受损失。
带的策略
表带策略显示了看涨的市场观点,包括同一只股票的2个看涨期权和1个看跌期权,交易价格和到期日相同。当市场上涨时,投资者将获得双倍利润,如果市场下跌,我们可以取消2个CALL,执行1个PUT,以弥补保费,保护自己免受损失。
结论
套期保值是一种补偿商品价值损失的方法;它可以在价格波动中保护您的交易资金。换句话说,套期保值就是保护投资者免受他不愿承担的损失风险。
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