定义:财务杠杆是指利用借入的资金来获取新资产,这些资产被认为与借贷成本相比会产生更高的资本收益或收入。这是借贷业务组织的责任,而借款人则是贷方的收入来源。
公司获得资金的三种方式如下:
- 债务:债务是以债券形式借的资金,商业报纸并有利息将债券偿还给贷方。
- 公平:股权是向公众发行股票,以通过捐赠所有权来收集资金。
- 租赁:租赁是指遵守法律协议,出租人为承租人提供的财产用于定义时期,以换取金钱。
内容:财务杠杆
影响财务杠杆的因素
财务杠杆更多是关于外部来源的借款,需要迟早偿还。要了解有关财务杠杆的更多信息,请让我们解决以下因素:
- 第二阶段杠杆:财务杠杆被认为是第二阶段杠杆,因为它取决于运营杠杆的程度。如果运营风险很高,则该公司将计划低财务杠杆,反之亦然。
- 财务责任:债务形式的借款对公司造成了财务责任。
- 融资决定:财务杠杆决定是公司董事计划的融资策略的一部分。
- 利率:这些借款通常应以很高的利息支付。
- 公司的稳定性:管理层在做出融资决定时考虑的最重要的因素是公司的立场和平衡,以承担风险。
- 资产收益率:需要估计需要额外资本的回报,以找出公司是否能够在雇用的资本上产生更高的利润。
- 固定的财务成本:债务以公司利益形式造成了固定的财务负担。
财务杠杆措施
在将额外资本纳入商业,管理层使用各种财务比率与公司的业绩。下面给出了四个最关键的财务杠杆比率或措施:
债务权益比率
债务权益比率是公司已向股东筹集的资金借款的资金的比例。简而言之,这是借款与所有者基金的比率。
分析:债务权益比率越高,公司的财务状况越弱。因此,以避免破产和破产的风险始终应少少。
资产负债率
债务比率决定了公司的资产地位或实力以履行其负债。
分析:较低的公司的债务比率较低;声音是其财务状况,表明该公司有足够的资产来支付失败时的负债。
利息覆盖率
利息覆盖率强调了公司通过所赚取的利润还清利息的能力。
分析:如果比率很高,则表示公司可以赚到足够的利润来支付应付的利息,反之亦然。
财务杠杆程度(DFL)
财务杠杆(DFL)的程度表示每股收入(EPS)的波动水平,并且由于资本重组(即收购债务,股票和股票发行和租赁资产)而导致的营业收入变化。
在哪里,
EPS = [(新EPS - 旧EPS)/旧EPS的百分比变化百分比]
EP代表每股收益
EBIT的百分比变化= [(新EBIT - 旧EBIT)/旧EBIT]
EBIT代表利息和税收之前的收入
分析:较高的DFL表明该公司对营业收入的变化更加敏感,最终显示其每股不稳定的收入。
例子
ABC Ltd.通过投资200000美元来扩大其业务部门,其中50000美元是通过债务获得的。该公司的剩余金额为100美元发行了1500股股票。该公司每年在利息和税款之前产生利润。总资产为$ 145000,负债为75000美元。利息支付为$ 5000。
上一年的每股收入(EPS)为3.5美元,如果去年的EBIT为8000美元,则在当前财政年度为4.8美元。找出相关的财务杠杆比率。
解决方案
债务权益比率=总债务/股东权益
债务权益比率= 50000/150000
债务权益比率= 0.33
债务比率=负债 /资产
债务比率= 145000/75000
债务比率= 1.93
利息覆盖率= EBIT /利息费用
利息覆盖率= 20000/5000
利息覆盖率= 4
财务杠杆度(DFL)= EBIT的EPS/百分比变化百分比变化百分比
EPS = [(新EPS - 旧EPS)/旧EPS的百分比变化百分比。
EPS = [(4.8 - 3.5)/3.5]⨯100的百分比变化百分比
EPS的变化百分比= 37%
EBIT的百分比变化= [(新EBIT - 旧EBIT)/旧EBIT]⨯100
EBIT的百分比变化= [(20000 - 8000)/8000]⨯100
EBIT的百分比= 150%
财务杠杆度(DFL)= 37/150
财务杠杆度(DFL)= 0.25
财务杠杆的好处
财务杠杆对公司,管理层,投资者和金融公司具有各种优势。以下是一些这样的好处:
- 规模经济:财务杠杆可帮助组织扩大其生产单元并大规模生产商品,从而大大降低固定成本。
- 提高信用评级:如果公司收取债务并可以通过从可用的资金中获得良好的利润来按时偿还这些债务,则可以确保高信用评级并被贷方认为可靠。
- 有利的现金流动位置:这笔额外的资本提供了一个机会,可以增加公司的收入能力,从而提高公司的现金流动状态。
- 提高股东的盈利能力:随着公司通过财务杠杆扩大业务,盈利范围也会增加。
- 放松税收:当公司的债务和负债负担时,政府允许免税及其福利。
- 扩大商业企业:当公司计划增长和发展时,对财务杠杆作用的需求(这是积极的一步)。
财务杠杆的局限
财务杠杆的某些缺点主要与债务借贷有关。这些如下:
- 高风险:产生预期收益以及支付债务利息的负担总是存在损失或失败的风险。
- 不利结果:如果业务计划出错,这种借款的结果有时可能有害。
- 金融机构的限制:贷款金融机构通常会在某种程度上限制和控制业务运营。
- 高利率:借入款项的利率通常很高,这给公司带来了负担。
- 限制稳定公司的收益:仅对于那些稳定并拥有合理财务状况的公司而言,财务杠杆是一个合适的选择。
- 可能导致破产:如果亏损意外亏损,收益不良以及巨额债务或负债,该公司可能会面临破产状况。
结论
公司必须在分析其财务杠杆位置时要谨慎,因为高杠杆意味着高债务。此外,捐赠所有权可能对组织有害,甚至会造成巨大的损失和商业失败。
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