定义商业票据可被视为一种无担保的短期可转让货币市场工具。它是由信用等级较高的公司发行的,目的是获得快速流动资金,以满足偿还账单或维持库存等短期负债。发行公司承诺在上述到期日或之前偿还所借入的款项,并向投资者支付一定的回报或利息。
发行公司不需要向证券交易委员会(SEC)注册商业票据,因为它的期限是短期的,即不到一年。
内容:商业票据(CP)
计算
公司需要确定与发行商业票据相关的成本。即使是投资者,也需要了解CP的建议利润。
CP利率的计算
首先我们需要确定的是公司将支付的利率,以及投资者可以从商业票据上获得的利率。
公司发行商业票据所适用的利率,在扣除相关费用后,在扣除税金前计算。
商业票据利率的计算公式如下:
净额意识到借款公司实现的净额是扣除所有相关折扣和费用后收到的金额。这些费用包括备用设施费、印花税、交易银行费、代理费、信用评级费等。
净成本的计算
公司发行商业票据所产生的最终成本,加上经纪费用并减去通过收购资金获得的利润后,称为商业票据净成本。
CP净成本的计算公式为:
CP利息:商业票据所收取的由发行公司支付给投资者的利息就是商业票据的利息。
计算利息的公式如下:
额外投资回报有时,这些公司发行的商业票据的期限超过规定的天数,并在上述到期日之前就积累了可退还的金额。
在这种情况下,公司把这段额外的时间作为一个机会,通过投资于短期收益计划,如市场证券,从可用的资金赚一些额外的钱。
为了计算额外的投资回报,给出以下公式:
商业票据的例子
一个商业实体发行价值100万的商业票据,该票据将在100天完成后兑付。如果折扣是1%,其他费用价值15000适用。查一下这张商业票据的利率。
如果收取的经纪费用为1%,还要确定该机构产生的净成本。该公司只使用了70天的资金,其余30天的资金投资于股票市场,年回报率为21%。
解决方案:
已实现金额=面值-(折扣及其他费用)
实现净额=1000000-[(1000000的1%)+15000]
净额= 25000实现的
利率=[(票面净值已实现金额)/已实现金额]×(360/到期日)
利率=((1000000 - 25000)/ 25000)×(360/100)
利率= 10.83%
CP利息=利息×面Value×Rate(到期日/360)
CP =利息(1000000×(10.83/100))×(100/360)
CP =₹30083利息
附加投资回报率=投资回报的Amount×Rate ×(投资周期/360)
额外的投资回报率= 1000000×(21/100)×(30/360)
额外的投资回报率=₹17500
净成本=利息+经纪费用-额外投资回报
净成本=30083+(1000000的1%)-17500
净成本=₹22583
商业票据的特点
商业票据到底是什么?它与其他金融工具的区别是什么?
商业票据是企业获取短期资金的一种方便手段,也是投资者进行短期盈利投资的一种手段。
现在让我们来看看商业票据的各种特征:
货币市场工具银行、公司和政府可以通过它以低成本获得大量的短期资金。因此,这些被认为是货币市场工具。
票据是一种票据形式,其付款人的姓名、借款金额和到期日都有清楚的记载。因此,建立付款人向票据持票人支付一定数额的未来承诺。
短期的仪器商业票据是一种短期投资,因为它在到期日一年内可赎回。
由中央银行管理中央银行(即印度的RBI)控制商业票据的交易。这是因为这些是无担保的工具,主要用于银行业。
无担保工具:这类工具一般没有抵押品或任何由公司偿还的担保;因此,它涉及更高的风险水平。
任期内我们已经看到,商业票据是一种短期票据,到期日需要在7天以上或小于一年。
信用评级当前位置信用评级分析个人、公司、银行或政府机构的信誉。因此,只有那些具有高信用评级、决定其偿还借款能力的实体才被允许发行商业票据。
以5拉克卢比的倍数发行:在印度,商业票据的最低价值是50万,并且总是以这个价值的倍数发行。
商业票据的种类
商业票据包括所有短期发行的、为投资者带来利息的金融工具。最常见的CP形式是汇票,本票、支票、存单等。
下面让我们详细了解这些CPs:
存单(CD)
任何商业银行都可以开具存单(只有一年期以内的存单)。虽然它类似于储蓄账户;它的利息收益比储蓄存款高得多。在定期存单中,金额被发行银行冻结,存款人甚至不能提取利息,直到到期日。
支票
支票是一种商业票据,上面附有由银行帐户持有人正式签署的无条件汇票,要求在指定日期或之后向持票人的汇票按需支付所述金额。不同类型的支票包括自行支票、期票、划线支票、持票人支票、开票支票、定票支票和旅行支票。
草稿
汇票是指买方(付款人或出票人)发出的书面无条件命令,指示付款人(即付款人开户的银行)在特定日期或期间或之后向收款人(卖方或债权人)支付指定金额。
本票
本票是一种商业票据,由出票人作出无条件承诺,在上述日期或应付款人的要求,向付款人或其指示支付票据上规定的一定数额。
商业票据的优点
发行商业票据对公司有很多好处,同时对储户来说也是一个很好的投资主意。
以下是商业票据的一些显著优点:
- 资金的运动商业票据通过确保资金从盈余来源流向资金短缺的国家来支持经济发展。
- 简单这是信用度高的公司获取资金最简单的方式。
- 具有成本效益的:与银行贷款等其他货币市场工具相比,商业票据的发行成本相当低。因此,它成为企业和银行的低成本营运资金来源。
- 营运资金的快速来源商业票据的发行不是一个漫长的过程。相反,对于满足所有条件的公司来说,这是相当快速和方便的。
- 可转让的:很容易转让给第三者,作为付款或清缴会费的手段。
- 更好的回报:与其他投资机会相比,投资商业票据可在短期内获得更高的利率。
- 灵活性商业票据的到期日由发行公司根据其现金流和财务负债决定。
商业票据的局限性
商业票据并不总是有益的;它甚至可能导致损失由于各种原因。人们在投资任何货币市场工具时都需要谨慎。
让我们来讨论商业票据的各种缺点:
- 困难的多样化:由于商业票据是由一家公司发行的,个人的投资组合中确实包括了各种产品,以分散所涉及的风险。
- FDIC保险不适用商业票据不受联邦存款保险公司(FDIC)的保险。在任何损失或偿还失败的情况下,储户不能要求FDIC保险。
- 个人交易成本高商业票据的交易在公司之间进行着大量的交易。但如果由完全依赖经纪人进行投资的个人投资者进行交易,他/她最终将支付高昂的经纪和其他交易成本。
- 违约风险:在金融危机或经济低迷时期,公司无力偿还其信贷债务。此外,在没有任何FDIC保险或抵押品的情况下,投资者有损失的风险。
- 只由财务状况良好的公司发行不是每个公司都能利用发行商业票据的好处来获得营运资金。只有那些财务状况良好、声誉很高的公司才有可能去争取。
印度的商业票据
在印度,1990年出现了一种商业票据,并由中央政府管理印度储备银行.它通常以本票的形式出现。
采用这一货币市场工具的目的是使公司能够获得流动资金的即时资金,并增加短期借款的来源。它还增加了投资者和储户的投资组合。
以下是发行公司在印度发行商业票据需要满足的具体条款和条件:
- 公司的有形净资产至少应该是₹40000000,如最近的资产负债表所列(仅为经审计的资产负债表)。
- 该公司已被允许具体营运资金限制银行或所有印度金融机构的贷款。
- 融资银行或机构已将公司的借款账户视为标准的资产.
- 该公司已获得信用评级A-2级或以上,从印度央行指定的信用评级机构(CRA)。
CP的发行价值为₹500000或者它的倍数,公司必须在开业之日起的两周内发放。
的发行和付款代理(IPA)因为CP总是定期银行。此外,在主动交换中可以使用CPOTC市场.
任何人都可以投资商业票据,包括个人、公司、银行公司、非居民印度人等。
外国机构投资者(FIIs)被允许投资印度CPs;他们的评估不时受到印度证券交易委员会(SEBI)的限制。
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